Nano Dimension连下两城：继Desktop Metal后，以1.16亿美元收购Markforged

     2025年4月26日，以色列3D打印公司Nano Dimension宣称，已正式完成对美国连续纤维复合材料3D打印制造商Markforged（NYSE：MKFG）的收购。几周前，这家电子3D打印公司刚刚完成对工业3D打印机制造商Desktop Metal的收购。   

此次交易最初于2024年9月宣布，交易总额达1.16亿美元（约合8.44亿人民币），按每股5美元计算，已获得监管机构批准并满足所有惯例成交条件。根据协议，Markforged现任首席财务官Assaf Zipori将在交易完成后出任Nano Dimension的新任首席财务官。这一任命预计将进一步增强公司在全球市场的管理与运营能力。

Nano Dimension，通过此次收购，公司在金属与复合材料增材制造领域站稳了脚跟，并实现了向人工智能优化生产流程的重要飞跃。Markforged已安装的1.5万套系统将成为Nano Dimension拓展全球市场布局的重要资产，为公司提供强大支持。

Nano Dimension首席执行官Ofir Baharav表示：“收购Markforged是我们实现‘打造先进数字制造领导者’愿景的重要里程碑。借助Markforged成熟的产品组合与市场基础，我们将在全球增材制造领域加速扩展。Markforged解决方案的毛利率已接近50%。未来，Nano Dimension将继续采取明确、果断的措施，以进一步提升盈利能力并强化资本结构。”

Nano Dimension的艰难整合之路

在经历一段充满并购不确定性、法律纠纷和管理层动荡的时期后，Nano Dimension正式完成了对Markforged的收购。此次交易估值较Markforged截至2024年9月24日的成交量加权平均价溢价71.8%，源于时任首席执行官Yoav Stern主导的收购扩张战略。他同时发起了另一项收购协议，以每股5.29美元、总价约1.79亿美元（约合13.03亿人民币）的价格收购Desktop Metal（NYSE代码：DM）。

然而，由于收购进程延迟，Desktop Metal于去年12月起诉Nano Dimension，指控该公司未能“尽最大合理努力”完成交易，并在另一项诉讼中将Markforged列为被告，指控Nano Dimension违反了与Desktop Metal的协议条款。Nano Dimension坚决否认所有指控，称“毫无根据”，且“不符合合并协议的规定”。

在此期间，Nano Dimension管理层发生重大变动。Yoav Stern于2024年12月被解除首席执行官职务，并被董事会罢免。随后，公司董事会由激进投资者Murchinson支持的新成员接管。Murchinson此前曾公开批评Yoav Stern对并购交易的推动，称收购Desktop Metal和Markforged的价格“过高且不合理”。

最终，特拉华州衡平法院裁定Nano Dimension必须完成对Desktop Metal的收购，相关交易已于本月初完成。

Markforged的价值主张
      2024年，Markforged年收入超过8500万美元，非公认会计准则（Non-GAAP）下毛利率约为50%。此前，根据2023财年数据测算，Desktop Metal与Markforged的合并预计可实现3.4亿美元（约合24.7亿人民币）的年度收入目标。

Nano Dimension表示，整合总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆的Markforged，将进一步巩固它们在智能制造和生产线制造领域的地位。公司将Markforged定位为先进制造系统、材料科学、云服务和人工智能驱动生产领域的重要领导者。

对于Nano Dimension而言，人工智能能力至关重要。公司相信，Markforged在AI领域的技术优势，将帮助它们更好地应对对制造精度和一致性日益增长的需求。此外，业务整合预计还将扩大公司的客户基础和应用版图。Markforged的3D打印系统已在全球广泛部署，覆盖航空航天、国防、汽车、消费电子、工业自动化和医疗技术等多个行业。

Nano Dimension强调，凭借Markforged在快速制造、供应链韧性、知识产权保护与可持续发展方面的技术进步，将持续推动公司成长。通过整合Markforged，Nano Dimension将专注于提升在工厂级金属和复合材料3D打印领域的市场地位。同时，公司也向投资者承诺，这项举措将助力实现股东价值提升，构建稳健的资本结构，并持续改善财务表现。